由于房价不断上涨，多伦多道明银行（TD）表示，加央行通胀困境的持续时间将超出预期。
TD高级经济学家James Orlando表示，住房价格上涨导致通胀无法达到加央行2%的目标，进而导致利率在更长时间内保持在较高水平。
这是因为住房通胀占消费者物价指数份额的 30%，这对总体通胀数据和利率决策产生巨大影响。
Orlando表示，“加拿大央行的通胀问题主要是房屋问题，由于住房通胀大致占到总体通胀的一半，这已经成为阻止加拿大央行降息的最大障碍。”
不断飙升的租金和创纪录的抵押利息成本上涨使住房通胀保持高位。根据加拿大统计局的数据，1月份住房通胀率为6.2%，高于12月份的6%。租金上涨了7.8%，而12月份为7.5%。1月份的抵押利息成本上涨了27.4%。
预计住房通胀不会很快降温
道明银行预计今年住房通胀率平均为 6%，这意味着总体通胀率达到加拿大央行 2% 的目标几乎是不可能的。
Orlando写道：“加拿大央行要想将通胀率降至2%，通胀篮子的其余部分必须有接近零的价格增长。在严重衰退之外，这种情况极不可能发生。”
加拿大央行之前表示，不会太快降息，以免进一步加剧住房通胀。
但根据道明银行的分析，即使是早期快速降息也不可能对房地产行业的通胀产生太大影响。降息可能会导致抵押贷款利息成本和租金更快下降，但房价也可能会更快上涨。
同时，除非加央行今年将利率降至2%或更低，否则一大波续约抵押的人“将面临巨大的还款冲击”，这将增加抵押利息成本。
由于人口强劲增长和住房供应不足，租金通胀也将在更长时间内保持较高水平。道明银行表示，这将使未来两年住房通胀率保持在高位。
考虑另外的计算方式
由于住房问题引发了诸多问题，TD建议加拿大央行考虑将其从首选测量标准中删除。这并非没有先例，因为在2016年之前，加央行曾将抵押利息成本等不稳定因素从其首选的核心消费者价格指数（CPIX）中排除在外。实际上，如果加央行回到 CPIX，核心通胀率在12月份将为2.6%。
加拿大央行现在使用三个核心通胀指标来指导货币政策。但TD表示，由于住房原因，这些指标已不再与经济同步运动。
这在制定利率决策时混淆了政策制定者的视野，使利率保持较高水平，并延长了加拿大人的财务困境。
新闻来源：https://financialpost.com/news/how-housing-keeping-bank-of-canada-cutting-interest-rates
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