加拿大央行前副行长保罗·博德里（Paul Beaudry）近日表示，政策制定者很可能将基准利率进一步下调至至少 2.75%。博德里预计，在连续两次降息 50 个基点之后，央行在明年 1 月的下一步举措将是降息 25 个基点。然而，对于未来是否会进一步降息，他认为前景仍不确定。
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目前，加拿大央行的基准隔夜利率为 3.25%，处于央行所设定的中性利率区间的上限（2.25% 至 3.25%）。博德里指出，央行可能会努力将利率调整至中性区间的中间值，即 2.75%。他认为，这需要通胀率在未来几个月内快速下降，以支撑这一策略。
“如果通胀率能够快速下降至 2% 的目标，那么利率也可以稳定在中性区间内，”博德里表示。他强调，当利率达到中间值后，通胀率的未来走势将成为政策调整的关键考量因素。
降息并非危机信号
博德里否认连续大幅降息是出于恐慌。他认为，这是央行加速回归中性借贷成本的一种方式，因为当前的经济环境不再需要限制性政策。尽管降息幅度较大，但目前的经济状况并未显现出衰退或危机的迹象。
“央行的降息策略反映了他们对通胀回归目标区间的信心，而不是紧急刺激经济的举措，”博德里解释道。
通胀已接近目标
数据显示，10 月份加拿大消费者价格指数（CPI）的年增长率已降至 2%，而 2024 年全年通胀率始终维持在 1% 至 3% 的目标范围内。博德里指出，这表明央行的紧缩政策已经取得成效。
“央行在确保通胀回归目标后开始放松利率，这是一种稳健的策略，”他说。“他们在确认通胀达到目标之前，一直维持较高的利率水平，以确保政策的有效性。”
对未来的展望
博德里对未来利率路径的判断也显示出其谨慎态度。他指出，虽然目前通胀趋势令人乐观，但经济的潜在变化仍可能对利率调整产生影响。
这位前央行行长此前曾准确预测央行的政策动向。在 2023 年 10 月，当市场普遍认为大幅降息不太可能时，博德里已提出降息 50 个基点的观点，这一预测后来被证明是准确的。他的分析强调了央行在应对通胀和经济稳定之间的平衡策略。
博德里总结道：“当利率下降到中性区间的中间值后，央行将需要更精细地评估通胀和经济增长的动态，以确定未来的政策方向。”
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